成人一级视频_亚洲综合在线一区_免费一看一级毛片_亚洲午夜精品一区二区三区 _亚欧美中日韩视频_91亚洲精品一区_高清不卡一区二区

    觀點家指出，日本中央銀行三年的量化寬松政策顯示量化寬松政策與實體經濟活動之間的傳導機制已被打破。當前寬松政策令日本資產價值飆升，但對經濟的整體影響卻不明顯。日本中央銀行向日本金融機構買入債券，但日本金融機構卻不借出這筆資產，因此，最后這筆資產又以存款的形式回到日本中央銀行。

    新的針對金融機構存放在中央銀行的超額準備金實行的負利率-0.1%旨在通過對金融機構未來新增加的超額準備金處以“罰金”，以鼓勵金融機構借出更多資金。盡管多年來日本貸款利率極低，但借貸需求仍然保持疲弱：日本企業對經濟長線增長后市缺乏信心。

不過，低息貸款在部分行業取得一定效果，效果最顯著的是在房地產業。

    例如，目前酒店供不應求。因日本目前處于旅游高峰期（日本中央銀行近期負利率政策令日元走軟，這將有助于保持旅游熱潮）。通過全面下調利率，日本中央銀行使新建酒店、零售店以及旅游景點花費更少。房地產開發商因此獲益。

    下調利率將帶動投資者投資更高收益的資產，如日本房地產投資信托基金，進一步加強對房地產業的刺激。

    因日本中央銀行負利率政策，日本地產股及日本房地產投資信托基金已有所觸底反彈。日本兩大房地產開發商“三井不動產”和“三菱地產”股票自周四收報以來分別上行12%和9.7%。東京證交所房地產投資信托指數上行6.9%。

    上說兩大地產開發商股票及房地產投資信托基金將維持漲勢，如果日本中央銀行進一步下調當前付利率（日本中央銀行曾暗示這是可能的）。在連續觸底反彈兩個交易日后，兩大地產股及地產基金周二回吐上漲幅度，為此時增持頭寸的投資者提供機會。

    法興銀行表示，綜述歐洲實行負利率歷史，將有所啟發。歐洲中央銀行在2014年6月首次實行負利率政策；隨后在9月進一步下調負利率。歐洲地產股在兩次下調利率后一周、三個月甚至六個月內大幅上行，表現好于整體股票市場。

    據野村證券，日本房地產投資信托基金當前加權平均收益率為3.3%。與之相比，日本執政黨10年期債券收益率僅為0.07%。在未來幾周也許幾個月內，多數養老基金、保險公司及類似基金公司將提高對房地產投資信托基金的投資配額。

    負利率本身并不能挽救日本經濟但的確能產生一定作用。投資者如果知道如何投資將因負利率政策獲益。